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01 · 场景

每天服一点毒的国王

公元前 1 世纪,本都国王米特拉达梯六世,从小在宫廷的阴谋里长大,身边不断有人被毒杀。他想到一个极端的办法:每天服用小剂量的毒药,让身体逐步适应。据古罗马的记载,他后来对多种毒物免疫,甚至想服毒自尽,都没有成功,只能让卫兵用剑帮忙。两千多年后,塔勒布在《反脆弱》里,把这个故事,变成了一个模型:毒药是压力源,小剂量,让系统变强,大剂量,让系统死亡,零剂量,让系统退化。关键从来不是躲开压力,而是控制剂量,并且确保自己,能在最坏的一次冲击中活下来。

02 · 原理

一张图看懂它怎么运转

FIG. 原理图反脆弱 · Antifragile

同一个压力源,剂量决定了结局。零压力,退化,适量,变强,过量,崩溃。反脆弱的功夫,全在控制剂量,和保住下限。

03 · 证据

2008 年金融危机中的三种结局可靠二手

同一场极端的波动,让看似最稳的机构清零,让提前买好凸性的基金获利。脆弱和反脆弱的差别,在波动来临之前,就已经注定了。

来源:标普道琼斯指数官方 2008 年年度数据;雷曼兄弟 2008 年 9 月破产,股东权益清零;Universa 回报为媒体报道,不同份额在 65% 到 115% 之间,图中取约 110%

04 · 用法

照着做,一共 5 步

  1. 列出你面对的压力源,和单一依赖收入来源、关键客户、健康习惯,逐项写下来,标出哪个环节,一旦中断,就是致命的。
  2. 先保证,任何冲击,都打不死你用现金冗余、安全边际和备份方案,吸收极端的情况,反脆弱的前提,是活下来。
  3. 把资源摆成杠铃,砍掉中间地带大部分,投入极安全的一端,一小部分,投入高风险、高回报的一端,放弃看似稳健的中庸选项。
  4. 主动引入小剂量的压力源训练、断食、小规模的试错、红蓝对抗演练,让系统在可控的范围内,受伤,再恢复。
  5. 定期检查,凸性还在不在确认上行的空间,大于下行的损失,一旦收益封顶,而亏损敞开,说明结构已经悄悄变脆弱了。

05 · 练习

练一练:3 道题,看你会不会用

06 · 边界

什么时候它会坑你

多个压力源高度相关,会同时爆发

模型会说每个小压力,都在可控范围内。

现实是2008 年,多家自认为分散的银行,同时倒下,相关的压力源叠加,等于一次过量的剂量。

恢复能力有限,比如重病、老年、现金流断裂

模型会说受伤之后,总能恢复得更强。

现实是适应需要恢复期,过度训练会受伤,小企业,一次打击,就直接出局。

风险由别人承担的环境

模型会说承担波动,就能换来成长。

现实是基金经理拿别人的钱冒险,赚了归己,亏了归人,你承受的波动,不会让你变强。

容错极低的场景,比如航空、手术

模型会说多来点波动,有好处。

现实是有些系统,一次波动,就是事故,稳定和冗余,比从波动中学习更重要。

08 · 出处

出处与延伸阅读

  1. 塔勒布《反脆弱:从不确定性中获益》,2012可靠二手豆瓣搜索 ↗
  2. Hans Selye, A syndrome produced by diverse nocuous agents, Nature, 1936一手核实查看原文 ↗
  3. 标普道琼斯指数 2008 年年度回报数据一手核实搜索原文 ↗
  4. 彭博商业周刊与华尔街日报 2008 到 2010 年对 Universa 基金回报的报道可靠二手搜索原文 ↗